Hyperps

Краткий обзор

Hyperps (перпы только для Hyperliquid) торгуются как обычные бессрочные контракты, но не требуют базовой спот-цены или цены индексного оракула. Вместо этого ставка финансирования определяется относительно скользящей средней цены маркировки хайперпа вместо обычной спот-цены. Это делает цену хайперпа более стабильной и менее подверженной манипуляциям, в отличие от обычных фьючерсов до листинга.

Этот новый дизайн дериватива не требует, чтобы базовый актив или индекс существовали на всех этапах жизни хайперпа, а только чтобы базовый актив или индекс в конечном итоге существовали для расчёта (settlement) или конверсии.

При торговле хайперпами очень важно учитывать ставки финансирования. Если имеется сильный ценовой импульс в одном направлении, финансирование будет сильно стимулировать позиции в противоположном направлении в течение следующих восьми часов. Как всегда, обязательно изучите контракт перед торговлей.

Конверсия в обычные перпы

Для хайперпа, отслеживающего ABC, вскоре после листинга ABC/USDT на спот-торговле Binance, OKX или Bybit, ABC-USD конвертируется в обычный перп ABC-USD.

Детали механизма хайперпов

Хайперпы работают так же, как обычные бессрочные контракты, за исключением того, что внешняя спот/индексная цена оракула заменяется 8-часовой экспоненциально взвешенной скользящей средней поминутных цен маркировки за последний день.

Точно: oracle_price(t) = min[sum_{i=0}^1439 [(t - i minutes < t_list ? initial_mark_price : mark_price(t - i minutes)) * exp(-i/480)] * (1 - exp(-1/480)) / (1 - exp(-3)), intial_mark_price * 4]

Здесь a ? b : c возвращает b, если a истинно, иначе c.

Сэмплы берутся на первом блоке после каждой unix-минуты, но используемые временные метки — это ближайшие точные минутные кратные. Когда сэмплов цены маркировки меньше 480, в качестве значения заполнения используется начальная цена маркировки.

Сэмплы премии ставки финансирования вычисляются как 1% от обычной формулы ограниченной (clamped) процентной ставки и премии. Подробнее см. документацию по финансированию.

Цена маркировки хайперпов включает в себя взвешенную медиану цен пре-ланч перпов с CEX в качестве компонента в обычной формуле цены маркировки. Несмотря на зачастую значительно различающиеся спецификации контрактов между хайперпами и пре-ланч перп-рынками других площадок, они, тем не менее, включены в качестве входных данных цены маркировки для обеспечения большей стабильности цены маркировки во время волатильности.

Цена маркировки хайперпов ограничена 3x 8-часовой EMA цены маркировки. Для хайперпов с внешними пре-ланч перп-листингами цена маркировки ограничена 1,5x медианной внешней перп-ценой (третий компонент цены маркировки). Цена оракула также ограничена максимум 4-кратной среднемесячной ценой маркировки в качестве дополнительной защиты от манипуляций.