Hyperps

Überblick

Hyperps (nur auf Hyperliquid verfügbare Perps) werden wie einfache Perpetual-Kontrakte gehandelt, benötigen aber keinen zugrunde liegenden Spot- oder Index-Oracle-Preis. Stattdessen wird die Funding-Rate relativ zu einem gleitenden Durchschnitt des Hyperp-Markpreises anstelle des üblichen Spot-Preises bestimmt. Dadurch ist der Hyperp-Preis stabiler und weniger anfällig für Manipulationen als übliche Pre-Launch-Futures.

Dieses neue Derivate-Design erfordert keinen Basiswert oder Index, der während der gesamten Laufzeit des Hyperp existiert; es genügt, dass der Basiswert oder Index irgendwann für die Abrechnung oder Umwandlung existiert.

Beim Handel mit Hyperps sind die Funding-Raten sehr wichtig zu beachten. Bei starkem Preismomentum in eine Richtung wird das Funding für die nächsten acht Stunden Positionen in die entgegengesetzte Richtung stark begünstigen. Wie immer sollten Sie den Kontrakt vor dem Handel verstehen.

Umwandlung in einfache Perps

Für einen Hyperp, der ABC abbildet, wird ABC-USD kurz nach der Notierung von ABC/USDT im Spot-Handel auf Binance, OKX oder Bybit in einen normalen ABC-USD-Perp umgewandelt.

Details zum Hyperp-Mechanismus

Hyperps funktionieren genau wie normale Perpetual-Kontrakte, mit dem Unterschied, dass der externe Spot-/Index-Oracle-Preis durch einen exponentiell gewichteten 8-Stunden-Gleitdurchschnitt der minütlichen Markpreise des letzten Tages ersetzt wird.

Genauer, oracle_price(t) = min[sum_{i=0}^1439 [(t - i minutes < t_list ? initial_mark_price : mark_price(t - i minutes)) * exp(-i/480)] * (1 - exp(-1/480)) / (1 - exp(-3)), intial_mark_price * 4]

Hier ergibt a ? b : c den Wert b, wenn a wahr ist, und andernfalls c.

Stichproben werden im ersten Block nach jeder Unix-Minute entnommen, wobei die verwendeten Zeitstempel den nächstgelegenen exakten Minutenvielfachen entsprechen. Liegen weniger als 480 Markpreis-Stichproben vor, wird der anfängliche Markpreis als Auffüllwert verwendet.

Die Premium-Stichproben der Funding-Rate werden als 1% der üblichen begrenzten Zinssatz- und Premium-Formel berechnet. Weitere Einzelheiten finden Sie in der Funding-Dokumentation.

Der Markpreis von Hyperps bezieht den gewichteten Median der Pre-Launch-Perp-Preise von CEXs als Komponente in die übliche Markpreisformel ein. Trotz der oft deutlich abweichenden Kontraktspezifikationen zwischen Hyperps und den Pre-Launch-Perp-Märkten anderer Handelsplätze werden sie dennoch als Markpreis-Inputs einbezogen, um in Phasen hoher Volatilität eine größere Markpreisstabilität zu gewährleisten.

Der Markpreis von Hyperps ist auf das 3x des 8-Stunden-Markpreis-EMA begrenzt. Bei Hyperps mit externen Pre-Launch-Perp-Notierungen ist der Markpreis auf das 1.5x des medianen externen Perp-Preises begrenzt (die dritte Komponente des Markpreises). Der Oracle-Preis ist zusätzlich auf höchstens das 4-fache des einmonatigen durchschnittlichen Markpreises beschränkt, um Manipulationen weiter vorzubeugen.